O PPS surgiu durante o X Congresso do Partido Comunista Brasileiro (PCB), realizado em 1992. A mudança do nome do Partido resultou da ruptura completa com uma tradição político-partidária esgotada historicamente no Brasil e no exterior, que teve início com a fundação do PCB, como Seção Brasileira da Internacional Comunista, em 25 de março de 1922, data da abertura do I Congresso.
Dele participaram nove delegados, que representavam 73 comunistas filiados ao PCB, dentro de um quadro histórico caracterizado pelo intervalo entre a I e II Guerras Mundiais, pela desagregação da República Velha no Brasil e pelo surgimento de movimentos sociais responsáveis, entre outros fatos, pela realização da Semana de Arte Moderna, em São Paulo, no mesmo ano.